„Wir machen uns Sorgen“
Der weltweit größte Staatsfonds will Musks Billionen-Dollar-Vergütung verhindern
4. November 2025, 13:11 Uhr
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Auf der Tesla-Hauptversammlung am Donnerstag soll über ein gigantisches Vergütungspaket für Elon Musk entschieden werden. Der Vorstand des Autokonzerns empfiehlt die Genehmigung. Doch einer der größten Anteilseigner sieht klare Probleme.
Der norwegische Staatsfonds als siebtgrößter Eigentümer des US-Autobauers Tesla lehnt das geplante milliardenschwere Entschädigungspaket für CEO Elon Musk ab. Der weltweit größte Staatsfonds sagte, er werde auf der Jahreshauptversammlung von Tesla am Donnerstag gegen das Paket stimmen, das Aktien im Wert von bis zu einer Billion US-Dollar umfasst.
„Obwohl wir die erhebliche Wertschöpfung unter der visionären Führung von Herrn Musk schätzen, sind wir besorgt über die Gesamthöhe der Vergütung“, sagte Norges Bank Investment Management (NBIM). Hinzu kommt eine Verwässerung der Aktien und ein hohes Risiko durch eine einzelne Schlüsselperson.
NBIM hält 1,12 Prozent an Tesla. Der Fonds hatte bereits gegen Musks bisheriges 56-Milliarden-Dollar-Vergütungspaket aus dem Jahr 2018 gestimmt. Musk sagte daraufhin einen Besuch in Norwegen, einem wichtigen Absatzmarkt in Europa, ab. Der US-Investor Baron Capital kündigte am Montag an, für das Paket zu stimmen.
Eine Annahme gilt als wahrscheinlich
Die Zustimmung der Aktionäre insgesamt wird als wahrscheinlich angesehen, nachdem der Vorstand von Tesla auf die Zustimmung der Aktionäre gedrängt und gewarnt hat, dass Musk den Autobauer verlassen könnte, wenn er abgelehnt wird. Ein neues Gesetz am Firmensitz in Texas ermöglicht Großaktionär Musk zudem, mit seinem Anteil von gut zwölf Prozent selbst abzustimmen.
Die Debatte findet auch vor einem politisch brisanten Hintergrund statt. Große US-Investmentfirmen stehen unter dem Druck republikanischer Politiker, bei ihren Investitionsentscheidungen weniger auf Umwelt-, Sozial- und gute Corporate-Governance-Standards zu achten. Trotz einiger Differenzen gilt Musk als Verbündeter von US-Präsident Donald Trump. Dieser politische Druck erschwere es Großanlegern, unabhängig abzustimmen, sagte Matt Moscardi, Chef des Analyseunternehmens Free Float Analytics.
Bei der Vorstellung des Plans im September erklärten die Tesla-Verantwortlichen, dass Musk zur Erlangung der Entschädigung Ziele für die Weiterentwicklung von Tesla erreichen müsse, die einem Flug zum Mars ähnelten. Darin enthalten ist eine Marktkapitalisierung von 8,5 Billionen US-Dollar. Einer Reuters-Analyse zufolge reicht es aus, einige der einfacheren Ziele zu erreichen, um Musk mehr als 50 Milliarden US-Dollar einzubringen. Laut Autoexperten liegen die Hürden für die Verkaufsziele besonders niedrig. Wenn das Unternehmen durchschnittlich 1,2 Millionen Autos pro Jahr verkauft und seinen Börsenwert bis 2035 von heute 1,4 auf 2 Billionen US-Dollar steigert, würde es Aktien im Wert von 8,2 Milliarden US-Dollar erhalten. Das wären eine halbe Million Autos weniger pro Jahr, als Tesla im Jahr 2024 startete.