Tech-Kurse rutschen ab
Investoren entdecken, dass der KI-Boom „eine sehr, sehr große Wette“ ist
5. November 2025, 13:10 Uhr
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Massive Investitionen von Technologieunternehmen in künstliche Intelligenz haben die Aktienkurse zuletzt auch in den USA auf Rekordhöhen getrieben. Nun weicht die Euphorie der Erkenntnis, dass der Boom auch Risiken birgt.
„Risk-off“ – weg vom Risiko – ist an den Börsen das Gebot der Stunde. Anleger wechseln von hoch bewerteten Sektoren zu defensiveren Aktien. Das bedeutet, dass vor allem Unternehmen, die im Zuge des KI-Booms in den letzten Monaten hohe Kurssteigerungen verzeichneten, aufgeben müssen. Besonders weit verbreitet sind die Kursverluste an den technologielastigen Börsen in Japan und Südkorea.
Börseninvestoren fragen sich zunehmend, ob die massiven KI-Investitionen der großen Technologieunternehmen angemessene Renditen abwerfen. Für schlechte Stimmung sorgten in diesem Zusammenhang Aussagen der CEOs von Morgan Stanley und Goldman Sachs, dass den Aktienmärkten eine Korrektur von etwa zehn bis 15 Prozent bevorstehen könnte. „Wenn die Preise so stark steigen, kann schon eine Kleinigkeit die Stimmung verändern“, kommentierte Charlie Ripley, Stratege bei Allianz Investment Management.
Tokios Leitindex Nikkei fiel an diesem Mittwoch zeitweise um bis zu 4,7 Prozent. Er verließ den Handel mit einem Minus von 2,5 Prozent bei 50.212 Punkten. Am stärksten unter Druck gerieten die japanischen Technologie-Schwergewichte: Softbank, Advantest und Tokyo Electron verloren zwischen gut vier und zehn Prozent.
Der Kospi in Südkorea fiel um 2,9 Prozent. Die Schwankungen im Handel waren so groß, dass es zu einem fünfminütigen Handelsstopp kam. Auslöser war ein Absturz des Kosdaq, dem Technologieindex der lokalen Börse. „In einem Bullenmarkt waren kurzfristige Korrekturen unvermeidlich“, sagte Inwhan Ha, Analyst bei KB Securities. Das koreanische Technologieschwergewicht Samsung Electronics verzeichnete einen Kursverlust von 4,1 Prozent.
Zweifel an der Nachhaltigkeit der hohen Aktienkurse im Technologiesektor belasteten gestern auch die US-Aktienmärkte. Der Dow-Jones-Index der Standardwerte verlor am Dienstag 0,5 Prozent auf 47.085 Punkte. Der Index der Technologiebörse Nasdaq fiel um zwei Prozent auf 23.349 Positionen.
Der DAX verliert derzeit 0,4 Prozent auf 23.851 Punkte. Der TecDax fiel deutlich stärker, nämlich um 1,4 Prozent.
„Es ist eine sehr große Wette und ich denke, der Markt beginnt, sie als solche zu betrachten“, sagte Jason Pride, Chef für Anlagestrategie und Forschung bei Glenmede, über den KI-Hype. „Solange die Anleger nicht bestätigen können, dass die Höhe der Ausgaben durch zukünftige Erträge gerechtfertigt ist, werden wir wahrscheinlich eine hohe Volatilität bei diesen Aktien erleben.“
Geld verdienten Anleger etwa beim Datenspezialisten Palantir. Der Konzern ist ein Beispiel für den Hype um KI in den letzten Monaten und Jahren: Der Börsenkurs hat sich innerhalb eines Jahres mehr als vervierfacht. Trotz einer überraschend starken Umsatzprognose rutschte der Aktienkurs gestern um 8,6 Prozent ab. Nach starken Zahlen von Technologieunternehmen sei der Markt „eine Zeit lang zu Recht gestiegen“, sagte Keith Buchanan vom Vermögensverwalter Globalt. Doch irgendwann stellte sich eine Abneigung gegen das Risiko ein, „selbst bei den kleinsten Enttäuschungen“.