Große internationale Unternehmen können kaum noch an europäischen Börsen notiert werden – sie zieht es vor allem in die USA. Deshalb brachte Bundeskanzler Merz einen Euro-Umtausch ins Spiel.
Nach dem Plädoyer von Bundeskanzler Friedrich Merz für eine gemeinsame europäische Börse haben mehrere Finanzplätze in der EU ihre Zustimmung signalisiert. „Euronext ist bereit, zur nächsten Stufe der Marktkonsolidierung in Europa beizutragen, um einen größeren Liquiditätspool zur Finanzierung des Wachstums europäischer Unternehmen zu schaffen“, sagte Stéphane Boujnah, Leiter des paneuropäischen Börsenbetreibers Euronext, zu dem mittlerweile Börsen in Amsterdam, Brüssel, Dublin, Lissabon, Mailand, Oslo und Paris gehören.
Gestern forderte Merz die europäische Börsenintegration. „Wir brauchen eine Art Europäische Börse, damit erfolgreiche Unternehmen wie BioNTech aus Deutschland nicht an die New Yorker Börse gehen müssen“, sagte er in seiner Regierungserklärung zum bevorstehenden EU-Gipfel im Bundestag.
Große Unternehmen ziehen in die USA
Die Zahl der Börsengänge in Europa ist in den letzten Jahren rückläufig. Viele große Unternehmen wählen für ihren Börsengang die USA, wo deutlich mehr Kapital und eine höhere Marktliquidität auf sie warten.
Die Börsenlandschaft in Europa gilt als stark fragmentiert. In diesem Jahr gab es nur einen Börsengang an der Frankfurter Wertpapierbörse im Prime Standard, dem Segment für große, international ausgerichtete Unternehmen.
„Mit über 500 Handelsplätzen hat die EU nicht nur den am stärksten fragmentierten, sondern auch den intransparentesten Markt geschaffen, da nur etwa 30 Prozent der Aktien an transparenten Börsen gehandelt werden“, erklärte die Deutsche Börse.
Die Deutsche Börse ist selbstbewusst
Auch die Deutsche Börse begrüßte Merz‘ Forderung nach stärkeren europäischen Kapitalmärkten – und betonte ihre eigene Rolle. Wir verstehen uns „als größter paneuropäischer und globaler Player“. Darüber hinaus sind sie sich der besonderen Rolle und Verantwortung der europäischen Kapitalmärkte bewusst und haben in der Vergangenheit stets europäisch gedacht. „Allerdings wurde unser Handlungsspielraum durch die Rahmenbedingungen immer wieder eingeschränkt.“ Die Deutsche Börse machte die Marktfragmentierung für die Verzögerung von Börsengängen in Europa verantwortlich.
Zuspruch gab es auch vom Bundesfinanzministerium. „Europäische Unternehmen müssen sich stärker als bisher über die europäischen Kapitalmärkte finanzieren können“, sagte eine Sprecherin des SPD-geführten Hauses. „Sie sollten in der Lage sein, in Europa an die Börse zu gehen und dort zu wachsen.“ Daher teilen wir das Ziel eines effizienten, breit aufgestellten europäischen Kapitalmarktes.
National Empfindlichkeiten
Allerdings wird eine stärkere Zusammenarbeit zwischen den Börsen in der Europäischen Union nicht einfach sein: Es herrscht ein harter Wettbewerb um die Vorherrschaft in den Finanzzentren, insbesondere zwischen großen EU-Staaten wie Deutschland und Frankreich.
Merz hatte bereits im Juni kritisiert, dass der Kapitalmarkt in der EU trotz mehr Einwohnern als die USA und Kanada zusammen insgesamt zu fragmentiert sei. Er wolle sicherstellen, dass deutsche Unternehmen künftig nicht mehr in New York an die Börse gehen müssten, sagte Merz, der früher im Aufsichtsrat der Deutschen Börse saß.