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Es soll die schönste Zeit des Jahres werden. Nicht für Investoren


New York
CNN

Die Feiertage sollen die schönste Zeit des Jahres werden. Aber für Anleger könnte diese Woche die stressigste Zeit des Jahres sein.

An der Verbraucherfront erscheinen am Dienstag und Donnerstag zwei wichtige Wirtschaftsberichte – der Verbraucherpreisindex, der sich auf Inflation und Einzelhandelsumsätze bezieht. Diese Zahlen werden mehr Hinweise auf die Gesundheit der amerikanischen Verbraucher geben. Kaufen sie trotz rasanter Preiserhöhungen noch ein?

Dann ist da noch die erwartete Zentralbanksitzung. Eingebettet zwischen VPI und Einzelhandelsumsätzen findet am Mittwoch die jüngste Sitzung des Politikausschusses der Federal Reserve statt.

Die Fed wird die Zinsen wahrscheinlich erneut anheben, aber die Erwartungen liegen bei diesem Durchbruch bei nur einer Erhöhung um einen halben Punkt, nach vier aufeinanderfolgenden Erhöhungen um drei Viertelpunkte.

Als ob das nicht genug wäre, gibt es noch mehr Zentralbank-Drama, auf das sich die Anleger konzentrieren können, da sich die Bank of England und die Europäische Zentralbank am Donnerstag treffen, um zu entscheiden, ob sie die Zinsen erneut erhöhen sollen, um die Inflation zu bekämpfen – und sechs weitere Zentralbanken machen diese Woche auch ihre politischen Ankündigungen.

„Die Zentralbanken werden ihren aggressiven Straffungszyklus bis Anfang 2023 fortsetzen, bevor sie eine Pause einlegen, wenn die Inflation sinkt und die Arbeitsplatzverluste zunehmen“, sagte der Investmentfonds-Riese Vanguard am Montag in einem Bericht. „Die meisten Zentralbanken werden 2023 zögern, die Zinsen zu senken, da das Lohnwachstum gedämpft werden muss.“

All dies hat den Aktien- und Rentenmärkten einen Ruck gegeben.

Die Aktien erholten sich im Oktober und November stark, da man hoffte, dass die Fed beginnen würde, den Umfang ihrer Zinserhöhungen zurückzuschrauben. Sie sind für das Jahr jedoch immer noch stark gesunken, und die Aktien waren im Dezember bisher volatiler.

Die Renditen langfristiger Anleihen sind ebenfalls gesunken, wobei die Rendite der 10-jährigen US-Treasuries wieder auf etwa 3,5 % gesunken ist, nachdem sie Ende Oktober über 4,3 % gestiegen war. Das war der höchste Stand, den die 10-Jahres-Aktie seit 2008 hatte.

Auch wenn erwartet wird, dass viele dieser Zentralbanken dem Beispiel der Fed folgen und die Zinsen nur um einen halben Punkt oder 50 Basispunkte erhöhen werden, sind die Anleger besorgt, dass die politischen Entscheidungsträger auf der ganzen Welt einen wirtschaftlichen Abschwung im Jahr 2023 möglicherweise nicht verhindern können.

„Die Risiken einer Stagflation werden in den USA, EA und Großbritannien für die nächsten 12 Monate als hoch angesehen“, sagte Jim Reid, Stratege der Deutschen Bank, am Montag in einem Bericht über die Investorenumfrage der Bank zu den globalen Markterwartungen für 2023. Reid fügte hinzu: „Es gibt eine starke Konsens darüber, dass die nächste US-Rezession 2023 beginnen wird.“

Die größte Sorge ist, dass die Fed und andere Zentralbanken möglicherweise nicht anfangen zu pausieren, geschweige denn eine Senkung der Zinssätze in Betracht ziehen, um zu versuchen, die Wirtschaft anzukurbeln, bis es zu spät ist.

„Der makroökonomische Fokus wird sich von der Befürchtung einer Straffung durch die Fed dahin verlagern, wie stark sich das Wachstum verlangsamt und die Gewinne fallen, bevor die globalen Zentralbanken darauf hinweisen können, dass sie Abhilfe schaffen“, sagte Tom Essaye, Gründer und Herausgeber des Investment-Newsletters Sevens Report, am Montag.

Oh, und die US-Regierung könnte möglicherweise Ende der Woche schließen, wenn es keine Einigung gibt, bevor die Bundesfinanzierung ausläuft.

Die Volatilität an der Wall Street mag beunruhigend sein – der CNN Business Fear & Greed Index, der sieben Indikatoren der Marktstimmung misst, befindet sich jetzt im neutralen Bereich, nachdem er den letzten Monat im Gier-Modus verbracht hat – aber er verblasst im Vergleich zu dem, was mit Bitcoin und Bitcoin passiert andere Kryptowährungen.

Die Bitcoin-Preise fielen im November um mehr als 15 % und sind in diesem Jahr um etwa 65 % eingebrochen. Der bemerkenswerte Zusammenbruch des Krypto-Brokerage- und Börsenunternehmens FTX, das einst mit 32 Milliarden US-Dollar bewertet wurde, lässt Investoren in digitale Währungen fragen, was die Zukunft bringen wird.

Investoren könnten diese Woche einige Antworten erhalten, wenn FTX-Gründer Sam Bankman-Fried am Dienstag vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses aussagt. Der Bankenausschuss des Senats wird am Mittwoch seine eigene FTX-Anhörung abhalten, aber Bankman-Fried steht derzeit nicht auf der Liste der Zeugen, die erscheinen sollen.

Vielleicht können sich die Anleger vor der Fed-Ankündigung und der Pressekonferenz später am Tag entspannen und tief durchatmen. Auch wenn es dafür keine Garantie gibt.