Die polnische Zentralbank erwägt eine erste Zinssenkung, da die entscheidende Umfrage näher rückt – POLITICO

Die polnische Zentralbank wird am Mittwoch zum ersten Mal seit über drei Jahren die Zinssätze senken und damit einer Regierung inmitten eines harten und erbitterten Wahlkampfs Auftrieb geben.

Es wird erwartet, dass die polnische Nationalbank ihren Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf 6,50 Prozent senkt und damit auf den starken Rückgang der Inflation in den letzten Monaten von einem Höchststand von 18,4 Prozent reagiert.

Das hat vielleicht nicht genügend unmittelbare Auswirkungen auf die polnische Wirtschaft, könnte aber sicherlich die Stimmung vor einer der wichtigsten Wahlen in Europa in diesem Jahr verändern, indem es den in Bedrängnis geratenen Haushalten und Unternehmen versichert, dass ihre Kreditkosten im Laufe des Jahres weiter sinken werden Die nahe Zukunft.

Gouverneur Adam Glapiński – 2022 von Präsident Andrzej Duda für eine zweite Amtszeit von sechs Jahren wiederernannt – hatte auf seiner letzten Pressekonferenz gesagt, dass die Bank mit Zinssenkungen beginnen könnte, wenn die Inflation in den einstelligen Bereich sinke und sich ein klarer Abwärtstrend befinde. Mit einem vorläufigen Wert von 10,1 Prozent im August, einem fünften monatlichen Rückgang in Folge, liegt das knapp über der erforderlichen Schwelle, aber nicht so weit, dass eine Senkung unmöglich wäre, sagen Analysten.

Wirtschaftlich ist es nur eine Frage der Zeit. In Mitteleuropa hat sich die Inflation bereits gewendet, wo die Zentralbanken schneller als die Europäische Zentralbank und andere auf den Preisanstieg reagierten, der 2021 einsetzte. Der Leitzins der NBP erreichte vor einem Jahr sein Plateau von 6,75 Prozent, und das Als Reaktion darauf hat sich die Konjunktur deutlich verlangsamt.

Analysten der Deutschen Bank erwarten daher bis zum Jahresende eine Kürzung um satten 1 Prozentpunkt, während ING Kürzungen in Höhe von insgesamt 0,75 Prozentpunkten erwartet. Wenn die erste Kürzung nicht am Mittwoch erfolgt, wird sie dies mit ziemlicher Sicherheit bei der nächsten Sitzung der NBP tun, weniger als zwei Wochen vor der Wahl am 15. Oktober.

Die PiS regiert Polen seit 2015. Etwa sechs Wochen vor den nationalen Wahlen deuten Meinungsumfragen darauf hin, dass sie erneut die stärkste Partei im neuen Parlament sein wird, aber möglicherweise die Hilfe der extremen Konföderationspartei benötigt, um sich eine Mehrheit zu sichern.

Unabhängigkeit in Frage

Aber unabhängig von den wirtschaftlichen Aspekten hat die bevorstehende Wahl den Verdacht geweckt, dass Glapiński – vor seiner Ernennung zur Bank im Jahr 2016 selbst PiS-Senator – die Geldpolitik nutzt, um seinen politischen Freunden zu helfen.

Glapińskis Unabhängigkeit von der Regierung stand schon lange in Frage. Bilder, auf denen er letztes Jahr mit ehemaligen Parteikollegen plauderte, nährten bereits bestehende Vermutungen, dass er zu regierungsnah sei, um unabhängig zu sein.

Zwischen Glapiński und dem ehemaligen Ministerpräsidenten und EU-Ratspräsidenten Donald Tusk, der im aktuellen Wahlkampf die Opposition gegen die PiS anführt, ist ganz sicher keine Liebe verloren.

Tusk bezeichnete Glapiński auf dem Höhepunkt des Inflationsanstiegs im letzten Jahr als „inkompetent“ und „unanständig“ und „garantierte“, ihn abzusetzen, was darauf hindeutet, dass PiS-Anwälte selbst Vorbehalte hinsichtlich der Rechtmäßigkeit seiner Ernennung gehabt hatten.

Glapiński antwortete in einem Interview mit dem Medienunternehmen Niezalezna, dass er unter anderem behauptete, Tusk bereite vor, ihn gewaltsam zu entfernen. Zu anderen Zeiten wehrte er die Kritik inländischer Gegner mit extravaganten PR-Stunts ab, etwa indem er das NBP-Gebäude in ein riesiges Banner hüllte, um deutlich zu machen, dass „die russische Aggression gegen die Ukraine“ und die Pandemie für die Inflation verantwortlich seien, und argumentierte, dass „die Schuld daran liegt“. Die NBP und die Regierung für hohe Inflation verantwortlich zu machen, ist ein Kreml-Narrativ.“

Analysten argumentieren, dass, wenn irgendetwas die NBP daran hindert, die Zinsen am Mittwoch zu senken, es das Risiko ist, dass die Währungsschwäche jeden Wohlfühleffekt zu Beginn der geldpolitischen Lockerung untergräbt. Der Zloty hat sich im letzten Monat gegenüber dem Euro um 1,5 Prozent abgeschwächt und fiel am Dienstag auf ein Dreimonatstief von fast 4,50 je Euro. Nach einer soliden Rallye zu Beginn des Jahres könnte es anfällig für weitere Verluste sein, wenn sich herausstellt, dass es die Zinsen senkt, während die Europäische Zentralbank sie noch anhebt.