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Die Bank of England erhöht den Leitzins um 75 Basispunkte, die größte Erhöhung seit 33 Jahren


Ein Durchgang in der Nähe der Bank of England (BOE) in der City of London, UK, am Donnerstag, den 18. März 2021.

Hollie Adams | Bloomberg | Getty Images

LONDON – Die Bank of England erhöhte am Donnerstag die Zinssätze um 75 Basispunkte, die größte Einzelerhöhung seit 1989, und warnte vor einer anhaltenden Rezession, da die politischen Entscheidungsträger versuchten, die Markterwartungen für eine weitere aggressive Straffung der Geldpolitik zu dämpfen.

Die Erhöhung um 75 Basispunkte bringt den Leitzins auf 3 %, die achte Erhöhung in Folge auf den Leitzins, nachdem der geldpolitische Ausschuss mit 7:2 dafür gestimmt hatte. Ein Mitglied stimmte für eine Erhöhung um 0,5 Prozentpunkte, während einer eine Erhöhung um 0,25 vorzog.

Die Bank schien jedoch die Preisgestaltung des Marktes für künftige Zinserhöhungen in Frage zu stellen.

„Die Mehrheit des Ausschusses ist der Ansicht, dass, sollte sich die Wirtschaft im Großen und Ganzen im Einklang mit den jüngsten Projektionen des geldpolitischen Berichts entwickeln, weitere Erhöhungen des Leitzinses erforderlich sein könnten, damit die Inflation nachhaltig wieder auf das Ziel zurückkehrt, wenn auch auf einen Höhepunkt, der niedriger ist als in den Finanzen eingepreist Märkte“, sagte der MPC und bot dem Markt eine ungewöhnlich spezifische Orientierungshilfe.

Der MPC stellte fest, dass seine aktualisierten Wachstums- und Inflationsprognosen einen „sehr herausfordernden“ Ausblick für die britische Wirtschaft anzeigen, da sie die Inflation wieder in Richtung ihres Ziels von 2 % bringen will.

Das britische BIP wird den Prognosen zufolge in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 um etwa 0,75 % zurückgehen, was den Druck auf die Realeinkommen aufgrund steigender Preise für Energie und handelbare Waren widerspiegelt.

Bedingt durch die steigende Entwicklung der Marktzinsen wird das Wachstum voraussichtlich im Laufe des Jahres 2023 und der ersten Hälfte des Jahres 2024 weiter zurückgehen, da „hohe Energiepreise und angespanntere Finanzbedingungen die Ausgaben belasten“, sagte die Bank. Die Arbeitslosigkeit soll bis 2025 auf 6,5 % steigen.

Ökonomen hatten nach dem Regierungswechsel in Großbritannien mit einem weniger restriktiven Ton der Zentralbank gerechnet. Die wahrscheinliche Rückkehr des neuen Premierministers Rishi Sunak zu einer konventionelleren Fiskalpolitik nach der kurzen und chaotischen Amtszeit von Vorgängerin Liz Truss beruhigte die Märkte und bedeutete, dass Geld- und Fiskalpolitik nicht länger in entgegengesetzte Richtungen gingen.

Die Inflation stieg jedoch im September auf 10,1 % und wird voraussichtlich im vierten Quartal auf 11 % steigen, sagte die Bank, während die Hypothekenzinsen aufgrund höherer Zinserwartungen stark gestiegen sind, was die Haushalte weiter belastet.

„Für die aktuelle Novemberprognose und im Einklang mit den Ankündigungen der Regierung vom 17. Oktober geht die MPC davon aus, dass eine gewisse steuerliche Unterstützung über den aktuellen Sechsmonatszeitraum der Energiepreisgarantie (EPG) hinaus anhält und einen stilisierten Pfad für Haushaltsenergie erzeugt Preise in den nächsten zwei Jahren“, sagte der MPC.

„Eine solche Unterstützung würde weitere Anstiege der Energiekomponente der VPI-Inflation mechanisch erheblich begrenzen und ihre Volatilität verringern. Durch die Steigerung der privaten Gesamtnachfrage im Vergleich zu den August-Prognosen könnte die Unterstützung jedoch den Inflationsdruck bei Gütern und Dienstleistungen ohne Energie verstärken.“

Sterling nach der Entscheidung, rund 1,116 $ zu handeln, fiel er gegenüber dem Dollar um 2 %, während die Renditen britischer Staatsanleihen stiegen.

Nachdem ihre notfallmäßige Intervention zum Kauf von Anleihen im vergangenen Monat den möglichen Zusammenbruch des britischen Pensionsfondsmarktes verhindert hatte, belebte die Bank of England ihren Plan, mit dem Verkauf von Gilts ( britische Staatsanleihen) – die am Dienstag begann.

„Wenig andere Wahl“, als die Markterwartungen zu erfüllen

Alle Augen werden sich nun auf die Finanzerklärung von Finanzminister Jeremy Hunt vom 17. November richten, in der die Regierung laut Hugh Gimber, global, „ein feines Gleichgewicht zwischen der Unterstützung der Wirtschaft und einem glaubwürdigen mittelfristigen Plan zur Schuldenkonsolidierung finden muss“. Marktstratege bei JPMorgan Asset Management.

Gimber schlug vor, dass die Bank „wenig andere Wahl“ habe, als die Markterwartungen einer Erhöhung um 75 Basispunkte am Donnerstag zu erfüllen.

„Ein solch großer Anstieg mag ungerechtfertigt erscheinen angesichts der Anzeichen, dass die Aktivitäten in Großbritannien bereits schrumpfen, aber es gibt bisher kaum Beweise dafür, dass die Verlangsamung ausreicht, um die Inflation zu zähmen“, sagte Gimber.

„Offene Stellenangebote übersteigen weiterhin die Zahl der Arbeitssuchenden, und das Lohnwachstum liegt mit 6 % weit über dem Niveau, das mit dem Inflationsziel der Bank vereinbar wäre.“

Er deutete jedoch auch an, dass eine bescheidenere Erhöhung vor dem Hintergrund einer zweistelligen Inflation und nach aggressiven Maßnahmen der US-Notenbank und der Europäischen Zentralbank riskiert hätte, „Fragen über die Glaubwürdigkeit der Bank und weitere Volatilität an den Pfund Sterlingmärkten neu zu entfachen .“

Die Fed genehmigte am Mittwoch eine vierte aufeinanderfolgende Erhöhung um drei Viertelpunkte und brachte ihre kurzfristige Kreditaufnahme auf einen Zielbereich von 3,75 % bis 4 %, den höchsten Stand seit Januar 2008.

Die EZB führte letzte Woche auch eine Anhebung um 75 Basispunkte durch und brachte ihre wichtigste Benchmark auf 1,5 %, ein Niveau, das seit 2009 nicht mehr erreicht wurde.