Die Angst vor einer Aktienblase beschäftigt die Zentralbanker in Washington. Ähnlich wie im Jahr 2000, als die Dotcom-Blase kurz vor dem Platzen stand, warnen die Zentralbanken nun erneut vor einem drohenden Börsencrash. Doch dieses Mal ist es künstliche Intelligenz (KI), die für Aufruhr an den Aktienmärkten sorgt. Während die Anleger auf revolutionäre Gewinne hoffen, wächst in den Vorstandsetagen von IWF und Fed die Sorge, dass die Euphorie in einer schmerzhaften Korrektur enden könnte. Nächste Woche treffen sich die Notenbanker in Washington – im Schatten der Frage, ob der KI-Boom die Weltwirtschaft ankurbeln oder in die nächste Finanzkrise stürzen wird.
Zentralbanker warnen vor Börsencrash
Zentralbanker, die sich bereits über anhaltende Handelsspannungen, hartnäckige Inflation und steigende Staatsschulden Sorgen machen, sehen sich in der kommenden Woche einer neuen Sorge gegenüber: der Gefahr eines Börsencrashs.
Globale Zentralbanker und Finanzminister werden in Washington zu den Herbsttreffen des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank zusammenkommen. Wie Bloomberg berichtet, gab es immer wieder Warnungen, dass eine Aktienblase, die sich auf Unternehmen der künstlichen Intelligenz konzentriert, bald platzen könnte.
Kristalina Georgieva, die geschäftsführende Direktorin des IWF, erkannte am Mittwoch in einer Rede, die einen Ausblick auf die Diskussionsthemen der kommenden Tage gab, die Gefahr für die Finanzstabilität an.
„Die Bewertungen nähern sich dem Niveau an, das wir vor 25 Jahren während des Internetbooms gesehen haben“, sagte sie und fügte hinzu: „Wenn es zu einem Börsencrash kommt, könnten strengere finanzielle Bedingungen das globale Wachstum verlangsamen, Schwachstellen aufdecken und das Leben der Entwicklungsländer besonders schwer machen.“
Ihre Warnung war klarer als die Kommentare des IWF auf der Sitzung im Oktober 2000, kurz bevor die Aktienblase platzte. Damals sprach er in seinem globalen Wirtschaftsausblick von „anhaltend hohen“ Aktienbewertungen und dem Risiko einer „ungeordneten“ Auflösung der Ungleichgewichte. Innerhalb weniger Monate war der Börsencrash so schwerwiegend, dass die Federal Reserve eine Notzinssenkung um einen halben Prozentpunkt vornehmen musste.
Die Risiken nehmen zu
Schon bevor die erneute Androhung von Zöllen gegen China durch US-Präsident Donald Trump am Freitag die globalen Aktienmärkte auf Talfahrt schickte, sahen Regierungsvertreter alarmierende Parallelen. Die Bank of England warnte gerade vor der Gefahr einer „starken Marktkorrektur“, die Notenbanker der EZB äußerten lautstark ihre Bedenken und auch die Reserve Bank of Australia wies diesen Monat auf Schwachstellen hin.
Solche Bedenken nehmen seit einiger Zeit zu. Bei ihrer letzten Sitzung vor mehr als einem Monat wurden EZB-Vertreter vor „plötzlichen und scharfen Korrekturen“ gewarnt, und im September stellte Fed-Chef Jerome Powell fest, dass die Märkte „hoch bewertet“ seien.
Nächste Woche könnte der „Global Financial Stability Report“ des IWF – eine Publikation, die es im Jahr 2000 noch gar nicht gab – am Dienstag mehr Aufmerksamkeit als sonst auf sich ziehen. Außerdem wird das aktuelle WEO mit den Weltwirtschaftsprognosen veröffentlicht.
Unter die Lupe genommen werden auch die Aussagen der am IWF-Treffen teilnehmenden Minister der G7- und G20-Länder sowie die unterschiedlichen Meinungen der politischen Entscheidungsträger, die voraussichtlich ihre Ansichten darlegen werden.
Was Bloomberg Economics sagt: „Künstliche Intelligenz könnte eine Blase sein. Aber sie ist auch eine Kraft, die nicht unterschätzt werden sollte. Der IWF warnt zweifellos zu Recht, dass die Bewertungen überzogen sind. Es ist jedoch fraglich, ob diese Warnungen von Anlegern gehört werden, die Angst haben, etwas zu verpassen.“ – Tom Orlik, globaler Chefökonom.
Andernorts gehören Handels- und Verbraucherpreisdaten in China und Indien, Lohn- und Wachstumszahlen aus Großbritannien sowie die Bekanntgabe des Nobelpreises für Wirtschaftswissenschaften am Montag in Stockholm zu den Höhepunkten der Woche.
Nachfolgend finden Sie eine Zusammenfassung der bevorstehenden Veranstaltungen in den Vereinigten Staaten.
USA
In den USA, wo sich die Veröffentlichung offizieller Wirtschaftsdaten aufgrund des Regierungsstillstands weiterhin verzögert, sind die Anleger gespannt auf Powells Einschätzung des Arbeitsmarkts und der Inflation nächste Woche. Am Dienstag wird er bei der National Association for Business Economics einen Ausblick auf die Wirtschaft und Geldpolitik geben.
Die Rede des Fed-Vorsitzenden Powell bildet den Höhepunkt einer Woche voller Auftritte von Zentralbankern, darunter die Fed-Gouverneure Christopher Waller, Michael Barr und Stephen Miran sowie die Präsidenten der Fed-Regionalbanken Anna Paulson, Susan Collins und Alberto Musalem.
Zu den veröffentlichten Wirtschaftsdaten gehören der Small Business Optimism Index vom September und die Umfragen zum verarbeitenden Gewerbe der New Yorker und Philadelphia-Notenbank vom Oktober. Am Mittwoch wird die Fed ihr Beige Book veröffentlichen, eine Sammlung individueller Berichte über die Wirtschaftslage im ganzen Land.
FMW/Bloomberg
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