Der Quartalsbericht von Microsoft offenbart einen zweistelligen Milliardenverlust bei OpenAI

Der KI-Hersteller OpenAI verzeichnete im dritten Quartal des Jahres offenbar einen Verlust im zweistelligen Milliardenbereich. Das legt der aktuelle Quartalsbericht von Microsoft nahe. Der Verlust bei OpenAI könnte bis zu 12,1 Milliarden US-Dollar betragen.

OpenAI selbst ist nicht börsennotiert und veröffentlicht daher keine Jahresberichte. Anders sieht es bei börsennotierten Investoren wie Microsoft aus. Das Unternehmen hält 27 Prozent an OpenAI, weshalb Microsoft im aktuellen Quartalsbericht den Status seiner OpenAI-Investition öffentlich kommuniziert.

Microsoft berechnet OpenAI-Verluste

Demnach hat Microsoft bis zum 30. September 2025 insgesamt 11,6 Milliarden US-Dollar des insgesamt zugesagten Kapitals von 13 Milliarden US-Dollar für OpenAI bereitgestellt, wie das Unternehmen auf Seite 9 des Berichts schreibt. Microsoft bilanziert seine Investition in den KI-Hersteller nach der Equity-Methode, wobei Gewinne oder Verluste eines Beteiligungsunternehmens direkt in seine eigenen Einnahmen oder Ausgaben einfließen.

Im Fall von OpenAI gibt es leider Verluste: Der Jahresüberschuss und der verwässerte Gewinn pro Aktie für das laufende Jahr wurden durch Nettoverluste aus Investitionen in OpenAI negativ beeinflusst, was zu einem Rückgang des Jahresüberschusses und des verwässerten Gewinns pro Aktie um 3,1 Milliarden US-Dollar bzw. 0,41 US-Dollar führte, schreibt Microsoft explizit auf Seite 33 des Quartalsberichts. Microsoft selbst erwirtschaftete einen Quartalsgewinn von 27,7 Milliarden US-Dollar, im letzten Geschäftsjahr überschritt das Unternehmen erstmals die Jahresgewinnmarke von 100 Milliarden US-Dollar.

Deutlich tiefer im Minus als im Vorjahr

Tech-Startups wie OpenAI sind in den ersten Jahren oft nicht profitabel. Aber im betreffenden Quartal ist das Ausmaß enorm, wenn man die aktuellen Verluste von Microsoft mit denen des Vorjahresquartals vergleicht. Microsoft meldete einen Rückgang des Jahresüberschusses um 523 Millionen US-Dollar bzw. sieben US-Cent beim verwässerten Gewinn pro Aktie, der auch im aktuellen Quartalsbericht zu finden ist.

In diese Berechnung geht natürlich nur der Prozentsatz der gesamten Quartalsverluste von OpenAI ein, den auch Microsoft an den Aktien des KI-Herstellers hält. Das sind 27 Prozent. Hochgerechnet wären es 11,5 Milliarden US-Dollar, die OpenAI in diesem Quartal einen Gesamtverlust gemacht hätte. Auf Nachfrage des Tech-Portals The Register bestätigte Microsoft erneut, dass sich die Microsoft-Zahlen auf das laufende Geschäftsjahr beziehen, das am 1. Juli begann. Das Register wollte sicherstellen, dass sich die Zahlen tatsächlich auf den am 30. September endenden Quartalszeitraum beziehen. Vor Steuerabzügen meldete Microsoft einen Verlust aus seiner OpenAI-Investition in Höhe von 4,1 Milliarden US-Dollar (Non-GAAP, siehe Seite 37 im Quartalsbericht).

Die Microsoft-Freigabe wurde kürzlich geändert

Es gibt auch höhere Schätzungen für den vierteljährlichen Verlust von OpenAI. Das Wall Street Journal geht von einem Verlust von rund 12 Milliarden aus. Der Autor führt dies auf die Höhe der Microsoft-Beteiligung zurück, die sich aufgrund einer Umstrukturierung von Teilen von OpenAI von einer Non-Profit-Struktur zu einer For-Profit-Struktur wandelte. In der rein gemeinnützigen Struktur hielt Microsoft noch 32,5 Prozent der Firmenanteile, jetzt sind es nur noch 27,5 Prozent.

Da OpenAI selbst keine Geschäftsberichte veröffentlicht, können die Werte nicht in Relation zu anderen Geschäftskennzahlen betrachtet werden. Das Unternehmen wollte sich hierzu auf Anfragen verschiedener Medien bislang nicht äußern. CEO Sam Altman dürfte den hohen Verlusten gelassen gegenüberstehen, wie aus seinen Aussagen bei einer Veranstaltung an der Standford University im vergangenen Jahr hervorgeht.

Der Moderator wollte wissen, wie sich OpenAI angesichts der hohen Betriebskosten monetarisieren wolle. Altman verwies zunächst auf den Ansatz von OpenAI, seine KI-Modelle möglichst früh der Welt zugänglich zu machen und nach und nach eine eigene Technologie zu etablieren. Für ihn ist es egal, ob das Unternehmen 500 Millionen Dollar im Jahr verbrennt oder 5 Milliarden Dollar oder 50 Milliarden Dollar. „Es ist mir wirklich egal, solange ich denke, dass wir auf einem Kurs bleiben, bei dem wir am Ende viel mehr Wert für die Gesellschaft schaffen“, erklärte er und verwies auf die Entwicklung allgemeiner künstlicher Intelligenz. Es lohne sich absolut – „solange wir einen Weg finden, die Rechnungen zu bezahlen.“ Siehe auch ab Minute 11:53 der Aufnahme:

(NEIN)