Bitcoin gerät erneut unter Druck – doch dieses Mal sind es nicht Spekulanten, sondern die Bitcoin-Wale, die die Kryptowährung ins Wanken bringen. Laut Experte Markus Thielen bauen Großinvestoren milliardenschwere Positionen ab – und lösen damit eine Verkaufswelle aus, die über bloße Marktpanik hinausgeht. Droht nun der Beginn einer neuen Schwächephase – oder gar eines neuen Krypto-Winters?
Bitcoin fällt erneut – dieses Mal wegen der Wale
Bitcoin bricht erneut zusammen – dieses Mal wegen Walen. Anders als beim Ausverkauf im Oktober ist es nicht die überschuldete Spekulation, die den Markt belastet. Stattdessen verlieren große Bitcoin-Inhaber Wetten im Wert von rund 45 Milliarden US-Dollar – was laut einem Bloomberg-Bericht die Preise nach unten drückt.
Die ursprüngliche Kryptowährung fiel um bis zu sieben Prozent und fiel damit erstmals seit Juni unter die 100.000-Dollar-Marke. Damit wurde die wichtige Unterstützung von 106.000 USD dauerhaft durchbrochen. Bitcoin hat seit seinem Rekordhoch vor einem Monat bereits mehr als 20 Prozent verloren.
Im Gegensatz zu den kaskadenartigen Ausverkäufen, die den Absturz im Oktober auslösten, wurde der aktuelle Rückgang durch stetige Verkäufe am Spotmarkt verursacht. Dies ist eine Abkehr von den jüngsten Mustern, bei denen plötzliche Volatilitätsschübe typischerweise durch Liquidationen an den Terminmärkten ausgelöst wurden.
Wale werfen 400.000 Bitcoin ab
Langjährige Bitcoin-Besitzer – sogenannte Wale – haben im letzten Monat rund 400.000 Bitcoin abgeladen. Laut Markus Thielen, Leiter von 10x Research, stellt dies einen Exodus von etwa 45 Milliarden US-Dollar dar, der den Kryptomarkt aus dem Gleichgewicht gebracht hat.
Laut CoinGlass wurden in den letzten 24 Stunden Kryptopositionen im Wert von rund 2 Milliarden US-Dollar liquidiert. Das ist ein bescheidener Betrag im Vergleich zu den 19 Milliarden US-Dollar an Zwangsliquidationen, die den Einbruch des letzten Monats kennzeichneten. Das offene Interesse an Bitcoin-Futures bleibt gedämpft und Optionshändler haben auf fallende Preise spekuliert, wobei Put-Kontrakte ein Ziel von 80.000 US-Dollar anstreben.
Da die Hebelwirkung relativ gering ist, richtet sich die Aufmerksamkeit nun auf die Kryptowale, die sich zum Verkauf entscheiden.
Alte Coins werden wieder aktiv
„Letzten Monat wurden über 319.000 Bitcoin reaktiviert, hauptsächlich Münzen, die sechs bis zwölf Monate lang gehalten wurden. Dies deutet auf erhebliche Gewinnmitnahmen seit Mitte Juli hin“, sagte Vetle Lunde, Forschungsleiter bei K33, und fügte hinzu: „Während ein Teil der Reaktivierung auf interne Transfers zurückzuführen ist, spiegelt ein Großteil davon tatsächliche Verkäufe wider.“
Wenn der Absturz im Oktober ein erzwungener Ausverkauf war, könnte der aktuelle Rückgang etwas Ernüchternderes widerspiegeln – den schwindenden Glauben, dass der Bullenzyklus anhält. Laut Thielen beginnt ein wachsendes Ungleichgewicht zwischen langjährigen Besitzern, die Bitcoin abstoßen, und neuen Käufern, die hinzukommen, die Richtung des Marktes zu bestimmen – und nicht nur die Stimmung.
„Die Wale kaufen einfach nicht“
Anfang des Jahres stellte der Experte fest, dass „Megawale“ – Unternehmen, die zwischen 1.000 und 10.000 Bitcoin halten – begannen, große Mengen zu verkaufen, obwohl institutionelle Akteure versuchten, das Angebot aufzusaugen. Dies trug zur Erklärung der unruhigen Seitwärtsbewegung von Bitcoin im Sommer bei. Laut Thielen ist die Gesamtnachfrage jedoch seit dem Absturz vom 10. Oktober zurückgegangen. „Wir haben einige On-Chain-Indikatoren durchbrochen – die Leute sind unter Wasser, sie müssen ihre Positionen schließen“, sagte Thielen.
Insgesamt ist die Akkumulation von Parteien, die zwischen 100 und 1.000 Bitcoin halten, stark zurückgegangen. „Die Wale kaufen einfach nicht“, sagte er.
Die Abkühlung könnte Monate dauern
Mit Blick auf die Zukunft warnt Thielen, dass die Korrektur bis weit ins nächste Frühjahr hinein andauern könnte. Auf dem Bärenmarkt 2021–2022 wurden über einen Zeitraum von fast einem Jahr mehr als eine Million Bitcoin von Großinhabern verkauft – eine Größenordnung, die sich laut Thielen wiederholen könnte. „Wenn das Tempo ähnlich bleibt“, sagte er, „könnte diese Situation noch ein halbes Jahr andauern.“
Obwohl er keinen katastrophalen Zusammenbruch erwartet, sieht er Potenzial für weitere Rückgänge. „Ich glaube nicht an den Kreislauf“, sagte Thielen. „Aber ich würde erwarten, dass wir uns konsolidieren und möglicherweise sogar etwas tiefer fallen. 85.000 US-Dollar sind mein maximales Abwärtsziel.“ Der BTC-Preis notiert derzeit wieder leicht über der 100.000-Dollar-Marke.
FMW/Bloomberg
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